الأسهم مقابل خيارات الأسهم

كيف خيارات مقارنة للأسهم.

والخيارات هي العقود التي يمنح البائع من خلالها للمشتري الحق، وليس الالتزام، بشراء أو بيع عدد محدد من الأسهم بسعر محدد سلفا في غضون فترة زمنية محددة.

الخيارات هي المشتقات، مما يعني أن قيمتها مشتقة من قيمة الاستثمار الكامن. غالبا ما يكون االستثمار األساسي الذي يستند إليه الخيار هو أسهم األسهم في شركة مدرجة في البورصة. وتشمل الاستثمارات الأساسية الأخرى التي يمكن أن تستند إليها الخيارات مؤشرات الأسهم أو صناديق التداول المتداولة أو الأوراق المالية الحكومية أو العملات الأجنبية أو السلع مثل المنتجات الزراعية أو الصناعية. عقود عقود الأسهم هي 100 سهم من الأسهم الأساسية - سيكون الاستثناء عندما تكون هناك تعديلات على انقسامات الأسهم أو عمليات الدمج.

يتم تداول الخيارات في أسواق الأوراق المالية بين المستثمرين المؤسساتيين والمستثمرين الأفراد، والتجار المهنية ويمكن أن تكون الصفقات لعقد واحد أو للكثيرين. لا يتم تداول العقود الجزئية.

يتم تحديد عقد الخيار من خلال العناصر التالية: نوع (وضع أو استدعاء)، والأمن الأساسي، وحدة التجارة (عدد الأسهم)، وسعر الإضراب وتاريخ انتهاء الصلاحية.

على الرغم من أن الخيارات تشترك في العديد من أوجه التشابه مع الأسهم العادية، وهناك أيضا بعض الاختلافات الهامة. الاختلافان الرئيسيان في خيارات التداول بدلا من الأسهم العادية هو أن تداول الخيارات يمكن أن يحد من مخاطر المستثمر والاستفادة من إمكانات الاستثمار.

مخاطر محدودة للمشتري.

وبخلاف الاستثمارات الأخرى التي قد لا تكون للمخاطر حدود لها، فإن الخيارات تشكل خطرا على المشترين. خيار المشتري على الاطلاق لا يمكن أن تخسر أكثر من سعر الخيار، والعلاوة. لأن الحق في شراء أو بيع الضمان الأساسي بسعر محدد ينتهي في تاريخ معين، فإن الخيار تنتهي لا قيمة لها إذا لم يتم الوفاء شروط ممارسة مربحة أو بيع العقد بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية. هذا ليس صحيحا بالنسبة للبائع من خيار.

الرافعة المالية للاستثمار.

يسمح خيار حقوق الملكية للمستثمرين بإصلاح السعر لفترة محددة من الزمن، حيث يمكنهم شراء أو بيع 100 سهم من حقوق الملكية مقابل قسط (سعر) - وهو ما يمثل نسبة مئوية فقط من ما يدفعونه لامتلاك حقوق الملكية صريح. ويعني هذا النفوذ أن المستثمرين قد يكونون قادرين على زيادة مكافآتهم المحتملة من حركة السعر باستخدام الخيارات.

للمستثمر لشراء 100 سهم من تداول الأسهم في 50 $ للسهم الواحد تكلف 5000 $. من ناحية أخرى، فإن امتلاك خيار 5 دولار للاتصال بسعر 50 دولارا سيعطي للمستثمر الحق في شراء 100 سهم من نفس الأسهم في أي وقت خلال عمر الخيار، وسيكلف 500 دولار فقط.

تذكر أن أقساط التأمين يتم اقتباسها على أساس السهم الواحد. وبالتالي فإن 5 $ قسط يمثل دفعة قسط من 5 × 100 $، أو 500 $، لكل عقد الخيار.

دعونا نفترض أنه بعد شهر واحد من شراء الخيار، ارتفع سعر السهم إلى 55 $. الربح من الاستثمار في الأسهم هو 500 $، أو 10٪. ومع ذلك، مقابل نفس الزيادة بمقدار 5 دولارات في سعر السهم، قد تزيد علاوة خيار المكالمة إلى 7 دولارات مقابل عائد قدره 200 دولار أو 40٪. على الرغم من أن مبلغ الدولار المكتسب على الاستثمار في الأسهم أكبر من خيار الاستثمار، ونسبة مئوية أكبر بكثير مع خيارات من الأسهم.

كما أن للرافعة المالية انعكاسات سلبية. إذا لم يرتفع السهم كما هو متوقع أو يسقط خلال حياة الخيار، فإن الرافعة المالية ستزيد من نسبة الخسارة في الاستثمار. على سبيل المثال، إذا كان المثال المذكور أعلاه قد انخفض بدلا من ذلك إلى 40 دولارا، فإن خسارة استثمار الأسهم ستكون 1000 دولار (أو 20٪). لهذا الانخفاض 10 $ في سعر السهم، قد ينخفض ​​قسط خيار المكالمة إلى 2 $ مما أدى إلى فقدان 300 $ (أو 60٪). يجب على المستثمرين أن يلاحظوا، مع ذلك، كمشتري الخيار، فإن معظم يمكن أن تخسر هو مبلغ قسط المدفوع للخيار.

وتتمثل الفروق الرئيسية الأخرى بين الخيارات والأسهم العادية في كيفية تنظيم الاستثمار:

الأسهم العادية يمكن أن تعقد إلى أجل غير مسمى من قبل المشتري، في حين أن الخيارات لديها تاريخ انتهاء الصلاحية. إذا لم يتم ممارسة خيار من خارج المال على أو قبل انتهاء الصلاحية، فإنه لم يعد موجودا وتنتهي لا قيمة لها. لا توجد شهادات مادية لخيارات الأسهم كما هو الحال بالنسبة للأسهم العادية. يتم إصدار الأسهم العادية بعدد ثابت من قبل الشركة المصدرة، في حين لا يوجد حد لعدد الخيارات التي يمكن تداولها على حقوق الملكية الأساسية. يعتمد عدد الخيارات التي يتم تداولها فقط على عدد المستثمرين المهتمين بتداول الحق في شراء أو بيع حقوق الملكية الخاصة. وعلى عكس ملكية الأسهم، فإن امتلاك أحد الخيارات لا يمنح حقوق التصويت أو أرباح الأسهم أو ملكية أي سهم في الشركة ما لم يتم ممارسة الخيار.

وأكبر التشابه هو الطريقة التي يتم بها التعامل مع معاملات الخيارات والأوراق المالية:

يتم إدراج الخيارات وتداولها في الأسواق الوطنية التي تنظمها هيئة الأوراق المالية السعودية على غرار الأسهم العادية. يتم التعامل مع أوامر للخيارات من خلال وسطاء مع عروض لشراء والعروض لبيع تماما مثل شراء الأسهم وبيع أوامر. يمكن للمشترين والبائعين من الخيارات والأسهم تتبع الأداء ومتابعة المعاملات من خلال الأسواق التي يتاجرون بها.

الحصول على خيارات الأسعار.

أدخل اسم الشركة أو الرمز أدناه لعرض ورقة سلسلة الخيارات:

مركز الخيارات الرئيسية.

تحرير المفضلة.

أدخل ما يصل إلى 25 رمزا مفصولة بفواصل أو مسافات في مربع النص أدناه. وستكون هذه الرموز متاحة خلال الجلسة لاستخدامها في الصفحات السارية.

تخصيص تجربة نسداق الخاص بك.

حدد لون الخلفية الذي تختاره:

حدد صفحة الهدف الافتراضية للبحث الاقتباس:

الرجاء تأكيد اختيارك:

لقد اخترت تغيير الإعداد الافتراضي الخاص بك للبحث اقتباس. ستصبح الآن الصفحة المستهدفة الافتراضية؛ إلا إذا قمت بتغيير التهيئة مرة أخرى، أو قمت بحذف ملفات تعريف الارتباط. هل تريد بالتأكيد تغيير إعداداتك؟

يرجى تعطيل برنامج حظر الإعلانات (أو تحديث إعداداتك لضمان تمكين جافا سكريبت وملفات تعريف الارتباط)، حتى نتمكن من الاستمرار في تزويدك بأخبار السوق من الدرجة الأولى والبيانات التي تتوقعها منا.

الأسهم الآجلة مقابل خيارات الأسهم.

إن العقود الآجلة للأسھم وخیارات الأسھم ھي اتفاقیات نھائیة تستند إلی اتفاقیة بین أطراف الشراء والشراء علی أصل أساسي، وھو في کلتا الحالتین حصص في الأسھم. ويوفر كلا العقدين للمستثمرين فرصا استراتيجية لكسب المال والتحوط من الاستثمارات الجارية. (ذات صلة: اختيار الخيارات الصحيحة للتجارة في ست خطوات سهلة.)

أدوات التداول اثنين مختلفة جدا، ولكن العديد من المستثمرين الأول والمبتدئين يمكن الخلط بسهولة من قبل المصطلحات. وقبل أن يتمكن المستثمر من اتخاذ قرار بتداول العقود الآجلة أو الخيارات، يجب أن يفهم الاختلافات الأساسية الأربعة بين العقود الآجلة للأسهم وخيارات الأسهم.

عندما المشترين من الدعوة ووضع خيارات شراء مشتق، فإنها تدفع رسوم لمرة واحدة تسمى "قسط". وفي الوقت نفسه، والباعة من الدعوة ووضع خيارات جمع قسط. وتتحلل قيمة العقود مع اقتراب موعد التسوية. ومع ذلك، ارتفاع سعر قسط والسقوط، مما يسمح للمستخدمين لبيع دعواتهم ويضع لتحقيق الربح قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. أولئك الذين يبيعون خيارات يمكن شراء خيارات الاتصال من أجل تغطية حجم موقفهم كذلك.

ويمكن شراء العقود الآجلة للأسهم على أسهم واحدة (سفس) أو التركيز على الأداء الأوسع لمؤشر مثل مؤشر S & أمب؛ P 500. ومع ذلك، مع العقود الآجلة للأوراق المالية، يدفع الطرف الشرائي شيئا مختلفا عن قسط العقد عند نقطة الشراء . تدفع أطراف الشراء شيئا يعرف باسم "الهامش الأولي"، وهو نسبة مئوية من السعر الواجب دفعه للأسهم.

عندما يشتري شخص ما خيار الأسهم، فإن الالتزام المالي الوحيد هو تكلفة العلاوة في وقت شراء العقد. ومع ذلك، عندما يقوم البائع بفتح خيارات الشراء للشراء، فإنها تتعرض لأقصى قدر من المسؤولية على السعر الأساسي للسهم. إذا كان خيار الشراء يعطي المشتري الحق في بيع السهم بسعر 50 دولار للسهم ولكن السهم ينخفض ​​إلى 10 دولارات، يجب على الشخص الذي بدأ العقد أن يوافق على شراء السهم لقيمة العقد، أو 50 دولارا للسهم الواحد.

العقود الآجلة، ومع ذلك، تقدم المسؤولية القصوى لكل من المشتري والبائع للاتفاق. وبما أن سعر السهم الأساسي يتحول لصالح البائع أو البائع، قد تلتزم الأطراف بضخ رأس مال إضافي في حساباتها التجارية للوفاء بالالتزامات اليومية.

3. المشتري والبائع الالتزامات في وقت انتهاء الصلاحية.

أولئك الذين يشترون نداء أو وضع خيارات الحصول على حق شراء أو بيع الأسهم بسعر الإضراب محددة. ومع ذلك، فهي ليست ملزمة بممارسة الخيار في الوقت الذي ينتهي فيه العقد. المستثمرون يمارسون العقود فقط عندما يكونون في المال. إذا كان الخيار هو من أصل المال، والمشتري العقد ليست ملزمة بشراء الأسهم.

ويلتزم المشترون بالعقود الآجلة بشراء المخزون الأساسي من بائع ذلك العقد عند انتهاء صلاحيته بغض النظر عن سعر الأصل المعني. ويدعو العقد الآجل لشراء الأسهم بسعر 100 دولار، ولكن يتم تقييم المخزون الأساسي في وقت انتهاء العقد عند 80 $، يجب على المشتري شراء بسعر المتفق عليه. ومع ذلك، فإنه من النادر جدا لعقد الأسهم الآجلة إلى تاريخ انتهاء صلاحيتها.

توفر خيارات الأسهم للمستثمرين الحق في شراء الأسهم (ولكن ليس الالتزام) والحق في بيع نفس الأسهم (ولكن ليس الالتزام) من خلال المكالمات ويضع، على التوالي. ولكن خيارات الأسهم أيضا توفر للمستثمرين اتساع استراتيجيات مرنة غير متوفرة من خلال تداول العقود الآجلة. كل استراتيجية توفر إمكانات ربح مختلفة للمستثمرين والمضاربين. للحصول على تفاصيل كاملة لهذه الفرص، يرجى زيارة هنا.

العقود الآجلة للأسهم من ناحية أخرى توفر مرونة ضئيلة جدا بمجرد فتح العقد. وكما لوحظ، فإن المستثمرين يشترون الحق والالتزام بالوفاء بمجرد فتح المركز.

هل يجب علي عقود العقود الآجلة للتجارة؟

ما إذا كان المتداول يقرر استخدام خيارات قائمة بذاتها، العقود الآجلة للأسهم، أو مزيج من الاثنين يتطلب تقييم التوقعات الفردية والأهداف الاستثمارية.

واحدة من الأسئلة الأولى التي يجب على المستثمر طرحها هو مقدار المخاطر التي يرغبون في اتخاذها في استراتيجياتهم الاستثمارية. يوفر تداول الخيارات مخاطر أقل مقدما للمشترين نظرا لعدم وجود التزام بممارسة العقد. وهذا يوفر نهجا أكثر تحفظا، وخاصة إذا كان التجار يستخدمون عددا من الاستراتيجيات الإضافية مثل المكالمة الثورية ووضع ينتشر لتحسين احتمالات نجاح التداول على المدى الطويل.

استخدام خيارات بدلا من الأسهم.

توفر الخيارات وسيلة رائعة للتجار والمستثمرين لتحقيق المكاسب على حركة الأسهم دون شراء الأوراق المالية الأساسية، ولكن فقط جزء صغير من الناس الاستفادة منها في محافظهم الخاصة. فالعديد من التجار والمستثمرين يقومون بدلا من ذلك بخصمها بأنها معقدة جدا ومحفوفة بالمخاطر، في حين أنها في كثير من الحالات يمكن أن توفر نسبة أعلى للمخاطر / المكافآت على مجرد شراء الأسهم الأساسية.

هذه المقالة سوف تستكشف هذه الحالات وتفاصيل كيف يمكن لكل من التجار والمستثمرين استخدام الخيارات كبديل للأسهم من أجل مضاعفة أرباح محفظتهم مع التقليل من مخاطر إضافية. (لتنظيف مهارات اختياراتك، اطلع على البرنامج التعليمي لخيارات الأساسيات وتقليل المخاطر باستخدام الخيارات.)

خيارات للمستثمر.

خيارات توقع الأسهم طويلة الأجل (ليبس)

دعونا نقارن بسرعة كيف يمكن شراء ليبس بدلا من الأسهم يمكن أن تكون مفيدة للمستثمرين:

* تكاليف النقل هي من مصروفات الجيب التي يدفعها المستثمرون على الاستثمار، مثل الفوائد والنفقات العرضية.

هذا المثال، وإن كان مبسطا، يدل على أنه في حين أن تكلفة الحمل ونقطة التعادل المرتبطة ليبس قد تكون أعلى قليلا، والمخاطر الإجمالية هي أقل بكثير. الآن، الخطر الواضح هو أن ليبس يمكن أن تنتهي لا قيمة لها في حين أن الأسهم يحتفظ دائما بعض قيمته؛ ومع ذلك، فإن خطر ليبس تنتهي لا قيمة لها يمكن التخفيف من خلال شرائها في عمق المال. وكلما ازدادت قيمة النقود (ليبس)، انخفض احتمال تحرك السعر دون سعر الإضراب مما أدى إلى انتهاء صلاحيته. وينبغي تقييم هذه الحالة على أساس كل حالة على حدة.

ليبس هي أيضا مفيدة عند الرهان على تحركات الأسعار الأصغر في الأسهم أو المؤشرات أكثر أمنا. على سبيل المثال، قد لا يبدو العائد السنوي 5٪ على المخزون العادي مثل الكثير لمستثمر الأسهم التقليدية، ولكن ليبس يمكن أن تتضاعف هذا الرقم لجعلها جديرة بالاهتمام. فهي تحظى بشعبية كبيرة بالنسبة للأسهم "المكلفة" التي تميل إلى التحرك أقل على أساس النسبة المئوية من غيرها.

في نهاية المطاف، يمكن ل ليبس في بعض الأحيان تزويد المستثمرين بطريقة أكثر ربحية وأكثر أمانا للمراهنة على تحركات الأسعار على المدى الطويل دون وضع كل رأس المال اللازم لشراء المخزون الأساسي. في حين أنها بالتأكيد ليست مثالية لكل محفظة أو حالة، وهناك حالات التي يمكن استخدامها بشكل فعال لتعزيز العائدات في حين أخذ الحد الأدنى من المخاطر الإضافية.

خيارات للتاجر.

ويركز التجار الفنيون عادة على الاستفادة من نطاقات التداول أو الاختراق / التعطل من هذه النطاقات التجارية. لذا، ھنا بعض الاستراتیجیات التي یمکن فیھا استخدام الخیارات بفعالیة کبدائل للأسھم في ھذه الحالات:

تقدم باكسبريدز أفضل حل للتجار الاختراق من خلال الحد من الخسائر المحتملة مع الحفاظ على إمكانات الربح غير محدودة. في الواقع، إذا تحرك السعر إلى أسفل بما فيه الكفاية، يمكن للتجار حتى تحقيق ربح صغير على التجارة. نضع في اعتبارنا، مع ذلك، أن الخسارة المحتملة تكمن في الحالات التي لا يجعل السهم خطوة في أي اتجاه - لذلك تأكد من أن نمط الاختراق دقيقة. (لمعرفة المزيد حول استخدام باكسبريدز للربح، راجع باكسبريادز: أخبار جيدة للتجار كسر).

بدلا من ذلك، يمكن للمتداولين الاختراق استخدام مكالمة بسيطة أو وضع خيارات للرهان على التوالي دون التحوط. الشيء الرئيسي أن نتذكر عند شراء الخيارات على المدى القصير هو شراء المزيد من الوقت مما كنت تعتقد أنك سوف تحتاج أي وقت مضى! في حين أنك قد توقع الاختراق خلال الأسبوع المقبل، دائما السماح لبعض الوقت الاضافي ليحدث.

أحد الحلول هو استخدام ليبس. يمكن للمتداولين في المدى الطويل الاستفادة من خلال استخدام ليبس بنفس الطريقة التي يقوم بها المستثمرون على المدى الطويل. وينبغي أن تستخدم هذه فقط عندما يكون التجار واثقون في هذا الاتجاه، ومع ذلك، لأنها يمكن أن تنتهي لا قيمة لها إذا كانت تسقط دون سعر الإضراب.

وهناك بديل بديل عن تغطية المكالمة هو حل آخر لتجار الاتجاه القصير الأجل الذين هم محايدون للصعود. الكتابة المكتوبة المكتوبة تمكن التجار من الاستفادة من القسط، والتي يتم الاحتفاظ بها في حين أن السهم يرتفع إلى سعر الإضراب الخيار. الجانب السلبي الواضح هو الوضع الذي ينخفض ​​فيه سعر السهم، حيث يتعامل التجار بعد ذلك مع الأسهم الخاسرة وقسط صغير. ولحل هذه المشكلة، تستخدم الإستراتيجية ليبس بدلا من المخزون الفعلي في كتابة المكالمة المغطاة من أجل الاستفادة بشكل أفضل من أموالك وتقليل المخاطر. (للحصول على مزيد من المعلومات حول هذه الاستراتيجية، راجع استخدام ليبس في كتابة المكالمة المكتوبة).

خيارات الأسهم مقابل المؤشرات.

إن خيار مؤشر األسهم هو ضمان غير ملموس وتتكون أدواته األساسية من األسهم: مؤشر األسهم. القيمة السوقية للمؤشر وضعت والدعوة تميل إلى الارتفاع والسقوط بالنسبة للمؤشر الأساسي.

یزید سعر المکالمة الرقمیة بشکل عام مع زیادة مستوى المؤشر الأساسي. المشتري لديه إمكانات الربح غير محدودة مرتبطة قوة هذه الزيادات. ويزداد سعر المؤشر بشكل عام مع انخفاض مستوى المؤشر الأساسي. والمشتري لديه إمكانات ربح كبيرة مرتبطة بقوة هذه النقصان.

عوامل التسعير.

وبشكل عام، فإن العوامل التي تؤثر على سعر خيار المؤشر هي نفس العوامل التي تؤثر على سعر خيار حقوق الملكية:

قيمة الأداة الأساسية (مؤشر في هذه الحالة) سعر الإضراب التقلب الوقت حتى انتهاء فترة الفائدة أسعار الفائدة توزيعات الأرباح المدفوعة من قبل الأوراق المالية المكونة.

الأداة الأساسية.

الأداة الأساسية لخيار الأسهم هو عدد من الأسهم من أسهم محددة، وعادة 100 سهم. ال تتطابق خيارات مؤشر التسويات النقدية مع عدد معين من األسهم. وبدلا من ذلك، فإن الأداة الأساسية لخيار الفهرس هي عادة قيمة المؤشر الأساسي للأسهم التي تضاعف مضاعفا، وهو عادة 100 دولار.

التقلب.

والمؤشرات، بحكم طبيعتها، أقل تقلبا من مخزونات مكوناتها الفردية. إن تحركات أسعار الأسهم المكونة صعودا وهبوطا تميل إلى إلغاء بعضها البعض. وهذا يقلل من تقلبات المؤشر ككل. ومع ذلك، فإن العوامل الأكثر عمومية من تلك التي تؤثر على الأسهم الفردية يمكن أن تؤثر على تقلب المؤشر. ويمكن أن تتراوح هذه التوقعات بين توقعات المستثمرين بالتغيرات في التضخم أو البطالة أو أسعار الفائدة أو البيانات الأساسية الأخرى.

كما هو الحال مع خيار حقوق الملكية، فإن خيار خيار مؤشر المشتري يقتصر على مبلغ القسط المدفوع للخيار. القسط الذي يحصل عليه ويحتفظ به كاتب خيار المؤشر هو الحد الأقصى للربح الذي يمكن للكاتب تحقيقه من بيع الخيار. ومع ذلك، فإن احتمال الخسارة من كتابة خيار مؤشر كشفها غير محدود عموما. يجب على أي مستثمر يفكر في كتابة خيارات الفهرس أن يعترف بوجود مخاطر كبيرة.

التسوية النقدية.

إن الفروقات بین حقوق الملکیة وخیارات المؤشرات تحدث أساسا في الأداة الأساسیة وطریقة التسویة. عموما، يتغير النقد اليدوي عندما يمارس حامل الخيار خيار الفهرس وعندما يتم تعيين كاتب خيار الفهرس. فقط مبلغ تمثيلي للتغييرات النقدية يسلم من المستثمر الذي تم تعيينه على عقد مكتوب للمستثمر الذي يمارس عقده شراؤها. ويعرف ذلك بتسوية نقدية.

حقوق الشراء.

شراء خيار المؤشر لا يعطي المستثمر الحق في شراء أو بيع جميع الأسهم الواردة في المؤشر الأساسي. ونظرا لأن الرقم القياسي هو مجرد رقم غير ملموس، فيمكنك عرض شراء خيار الفهرس على أنه شراء قيمة تتغير بمرور الوقت مع تقلب معنويات السوق وأسعاره.

يحصل المستثمر الذي يشتري خيار المؤشر على حقوق معينة وفقا لشروط العقد. وبصفة عامة، يشمل ذلك الحق في طلب وتلقي مبلغ محدد من النقد من كاتب العقد بنفس الشروط.

فئات الخيار.

فئة الخيار هي مصطلح يستخدم لعقود الخيارات من نفس النوع (الدعوة أو وضع) والأسلوب (الأمريكية أو الأوروبية) التي تغطي نفس المؤشر الأساسي. أسعار الإضراب المتاحة، وأشهر انتهاء الصلاحية وآخر يوم تداول يمكن أن تختلف مع كل فئة الخيار مؤشر. لتحديد شروط العقد لفئة الخيار، اتصل تبادل حيث يتم تداول الخيار أو خدمات المستثمر في منظمة المؤتمر الإسلامي.

سعر الإضراب.

إن سعر الإضراب أو سعر ممارسة خيار التسوية النقدية هو الأساس لتحديد مبلغ النقود، إن وجد، الذي يحق لحامل الخيار الحصول عليه عند ممارسته. انظر تسوية التمرين لمزيد من التوضيح.

في المال، في المال، خارج من المال.

خيار استدعاء الفهرس هو:

في المال عندما يكون سعر الإضراب أقل من المستوى المبلغ عنه للمؤشر الأساسي. في المال عندما سعر الإضراب هو نفس مستوى هذا المؤشر. خارج المال عندما يكون سعر الإضراب أكبر من مستوى هذا المؤشر.

خيار وضع المؤشر هو:

في المال عندما يكون سعر الإضراب أكبر من المستوى المبلغ عنه للمؤشر الأساسي. في المال عندما سعر الإضراب هو نفس مستوى هذا المؤشر. خارج المال عندما يكون سعر الإضراب أقل من مستوى هذا المؤشر.

يتم اقتباس أقساط خيارات المؤشر مثل تلك الخاصة بخيارات الأسهم، بالدولار والمبالغ العشرية. يدفع مشتري خيار الفهرس عموما إجمالي مبلغ التأمين المسدد مضروبا بمبلغ 100 دولار أمريكي للعقد الواحد. الكاتب، من ناحية أخرى، يتلقى ويحافظ على هذا المبلغ.

ويسمى المبلغ الذي يكون فيه خيار الفهرس في المال قيما جوهرية. ويسمى أي مبلغ قسط يزيد عن القيمة الجوهرية القيمة الزمنية للخيار. وكما هو الحال مع خيارات حقوق الملكية، فإن التغيرات في التقلب والوقت حتى انتهاء فترة الفائدة وأسعار الفائدة ومدفوعات توزيعات األرباح المدفوعة من خالل األوراق المالية المكونة للمؤشر األساسي تؤثر على القيمة الزمنية.

ممارسة & أمب؛ مهمة.

قيمة تسوية التمرين هي قيمة مؤشر تستخدم لحساب مقدار المال الذي سوف يغير (مبلغ التسوية ممارسة) عندما يتم ممارسة خيار مؤشر معين، إما قبل أو عند انتهاء الصلاحية. تحدد سلطة الإبلاغ المعينة من قبل السوق حيث يتم تداول الخيار قيمة كل فهرس يتضمن خيارا، بما في ذلك قيمة التسوية العملية. ما لم توجه أوك خلاف ذلك، يفترض أن هذه القيمة دقيقة وتعتبر نهائية لحساب مبلغ تسوية التمرين.

من أجل ضمان أن يتم ممارسة خيار المؤشر في يوم معين قبل انتهاء الصلاحية، يجب على صاحب التسجيل إبلاغ شركة الوساطة له قبل وقت التوقف ممارسة الشركة لقبول تعليمات ممارسة في ذلك اليوم. في أيام انتهاء الصلاحية، قد يكون وقت التوقف عن ممارسة الرياضة مختلفة عن ذلك لممارسة مبكرة (قبل انتهاء الصلاحية). ملاحظة: قد يكون لدى شركات مختلفة أوقات قطع مختلفة لقبول تعليمات ممارسة من العملاء. وقد تختلف أوقات التوقف هذه عن فئات مختلفة من الخيارات. وبالإضافة إلى ذلك، قد تختلف أوقات الانقطاع عن خيارات المؤشرات عن تلك المتعلقة بخيارات الأسهم.

عند استلام إشعار ممارسة، تقوم أوسك بتعيين واحد أو أكثر من أعضاء المقاصة ذوي المراكز القصيرة في نفس السلسلة وفقا لإجراءاتها المتبعة. يقوم العضو المقاصة بعد ذلك بتعيين واحد أو أكثر من عملائه الذين يشغلون مناصب قصيرة في تلك السلسلة، إما بشكل عشوائي أو على أساس أولا - أولا. عند تعيين إشعار الممارسة، فإن خيار كاتب المؤشر ملزم بدفع مبلغ نقدي. وعادة ما تحدث التسوية وما ينتج عنها من تحويل نقدي في يوم العمل التالي بعد التمرين.

ملاحظة: تتطلب العديد من الشركات من عملائها إخطار الشركة بنية العميل ممارسة عند انتهاء الصلاحية، حتى لو كان الخيار في المال. يجب عليك أن تطلب من شركتك أن توضح إجراءات ممارستها بشكل شامل، بما في ذلك أي موعد نهائي لتعليمات ممارسة الرياضة في آخر يوم تداول قبل انتهاء الصلاحية.

آم & أمب؛ بيإم التسوية.

تحدد سلطات إعداد التقارير قيم التسوية العملية لخيارات مؤشر الأسهم بطرق متنوعة. وأكثرها شيوعا هما:

بيإم التسوية - قيم التسوية ممارسة على أساس المستوى المبلغ عنها للمؤشر محسوبة مع آخر الأسعار المبلغ عنها لأسهم المكون مؤشر في نهاية ساعات السوق في يوم ممارسة الرياضة.

إذا لم يتم فتح عنصر ضمان معين للتداول في اليوم الذي يتم فيه تحديد قيمة تسوية التمرين، يتم استخدام آخر سعر تم الإبلاغ عنه لذلك الضمان.

عندما تستمد قيمة التسوية العملية لخيار المؤشر من أسعار فتح الأوراق المالية المكونة، يجب أن يدرك المستثمرون أن القيمة قد لا يتم الإبلاغ عنها لعدة ساعات بعد فتح التداول في تلك الأوراق المالية. قد يتم اإلبالغ عن عدد من مستويات الفهرس المحدثة بعد وبعد االفتتاح قبل اإلبالغ عن قيمة التسوية العملية. ويمكن أن يكون هناك اختلاف كبير بين مستويات المؤشرات المذكورة وقيمة التسوية العملية المبلغ عنها.

الأمريكية مقابل الأوروبية التمرين.

وعلى الرغم من أن عقود خيارات الأسهم عادة ما تكون ممارسة على الطراز الأمريكي فقط، إلا أن خيارات المؤشرات يمكن أن تكون إما على النمط الأمريكي أو الأوروبي.

في حالة الخيار على الطراز الأمريكي، يحق لحامل الخيار ممارسة ذلك في أي يوم عمل قبل تاريخ انتهاء صلاحيته. يمكن تعيين كاتب الخيار النمط الأمريكي في أي وقت، إما عند أو قبل انتهاء صلاحية الخيار. ولا يمكن دائما التنبؤ بالتكليف المبكر.

يمكن للمستثمر فقط ممارسة خيار على النمط الأوروبي خلال فترة محددة قبل انتهاء الصلاحية. تختلف هذه الفترة مع فئات مختلفة من خيارات الفهرس. وبالمثل، لا يمكن تعيين كاتب الخيار النمط الأوروبي إلا خلال هذه الفترة العملية.

تسوية التمرين.

يعتمد مبلغ النقد المستلم عند ممارسة خيار المؤشر أو عند انتهاء الصلاحية على القيمة الختامية للمؤشر الأساسي مقارنة بسعر الإضراب لخيار المؤشر. ويسمى مبلغ النقدية تغيير اليدين مبلغ التسوية ممارسة. يتم حساب هذا المبلغ على أنه الفرق بين سعر الإضراب للخيار ومستوى المؤشر الأساسي المبلغ عنه كقيمة التسوية للممارسة (وبعبارة أخرى، القيمة الفعلية للخيار ويتم ضربه عادة بمبلغ 100 دولار، وهذا الحساب ينطبق على ما إذا كان الخيار تمارس قبل أو عند انتهاء صلاحيتها.

في حالة المكالمة، إذا كانت قيمة المؤشر الأساسي أعلى من سعر الإضراب، يمكن للمالك ممارسة الخيار والحصول على مبلغ تسوية التمرين. على سبيل المثال، مع قيمة التسوية للمؤشر كما هو 79.55، حامل عقد مكالمة طويلة مع سعر الإضراب 78 ممارسة وتلقي 155 $ [(79.55 - 78) × 100 $ = 155 $]. كاتب الخيار يدفع صاحب هذا المبلغ النقدي.

في حالة وضع، إذا كانت قيمة المؤشر الأساسي أقل من سعر الإضراب، يجوز للحامل ممارسة الخيار والحصول على مبلغ تسوية الممارسة. على سبيل المثال، مع قيمة التسوية للمؤشر المبلغ عنها 74.88، فإن حامل عقد طويل الأجل مع سعر الإضراب 78 ممارسة وتلقى $ 312 [(78 - 74.88) س $ 100 = $ 312]. كاتب الخيار يدفع صاحب هذا المبلغ النقدي.

المعاملات الختامية.

كما هو الحال مع خيارات الأسهم، كاتب الخيار مؤشر يرغب في إغلاق منصبه يشتري عقدا بنفس الشروط في السوق. ولتجنب التنازل والتزاماته المتأصلة، يجب على كاتب الخيار أن يشتري هذا العقد قبل إغلاق السوق في أي يوم معين لتفادي الإشعار المحتمل بالاحالة في يوم العمل التالي. لإغلاق موقف طويل، يمكن للمشتري خيار مؤشر إما بيع العقد في السوق أو ممارسة ذلك إذا مربحة للقيام بذلك.

خيارات البريد الإلكتروني المهنيين.

هل لديك أسئلة حول أي خيارات متعلقة؟

البريد الإلكتروني خيارات المهنية الآن.

الدردشة مع المهنيين خيارات.

هل لديك أسئلة حول أي خيارات متعلقة؟

الدردشة مع خيارات المهنية الآن.

تسجيل الخيارات.

حر، خيارات منحازة التعليم تعلم في شخص و على الانترنت تقدم في وتيرة الخاصة بك.

لا الندوات أو الأحداث النشطة!

ابدء.

إستراتيجيات & أمب؛ المفاهيم المتقدمة.

خيارات التعليم.

الندوات & أمب؛ الأحداث.

أدوات & أمب؛ مصادر.

أدوات & أمب؛ الموارد (تابع)

أخبار & أمب؛ ابحاث.

خيارات للمستشارين.

يناقش هذا الموقع خيارات التداول المتداولة الصادرة عن شركة المقاصة. ولا ينبغي تفسير أي بيان في هذا الموقع على أنه توصية لشراء أو بيع ضمان أو تقديم المشورة في مجال الاستثمار. الخيارات تنطوي على مخاطر وليست مناسبة لجميع المستثمرين. قبل شراء أو بيع خيار، يجب على الشخص الحصول على نسخة من خصائص وخيارات الخيارات الموحدة. يمكن الحصول على نسخ من هذه الوثيقة من الوسيط الخاص بك، من أي تبادل على الخيارات التي يتم تداولها أو عن طريق الاتصال شركة المقاصة خيارات، واحد شمال واكر الدكتور، جناح 500 شيكاغو، إيل 60606 (المستثمرين) @.

&نسخ؛ 1998-2017 مجلس الخيارات الصناعية - جميع الحقوق محفوظة. يرجى الاطلاع على سياسة الخصوصية واتفاقية المستخدم.

5 أشياء تحتاج إلى معرفته عن خيارات الأسهم.

العدالة هي واحدة من أهم جوانب العمل من أجل بدء التشغيل، لكنه غالبا ما يكون مربكا. وهنا ما تحتاج لمعرفته حول الإنصاف قبل الانضمام إلى شركة.

بقلم كونر فورست | 24 ديسمبر، 2018، 8:00 ص بتوقيت المحيط الهادي.

تعويضات الأسهم - الحصول على قطعة من الشركة - هي واحدة من الجوانب المحددة للعمل عند بدء التشغيل. انها جذابة ليس فقط لقيمتها النقدية المتصورة، ولكن بالنسبة للملكية فإنه يعطي الموظفين.

ومع ذلك، يجب على الموظفين المحتملين إبلاغ أنفسهم قبل الانخراط في أي خطط الأسهم حيث هناك مخاطر تنطوي. على سبيل المثال، فقد بعض العاملين في شركة "غود تيشنولوغي" فعليا المال على خيارات أسهمهم عندما باعت الشركة لبلاك بيري بأقل من نصف تقييمها الخاص.

بمجرد أن تستقر على الذهاب للعمل من أجل بدء التشغيل، من المهم أن تتعلم كيف يعمل الإنصاف وما سيعنيه لك كموظف. إذا كنت جديدا على هذا، يمكن أن يكون موضوعا مخيفا. إليك ما تحتاج إلى معرفته.

1 - هناك أنواع مختلفة من الإنصاف.

حقوق الملكية، على مستوىها الأساسي، هي حصة ملكية في الشركة. يتم إصدار الأسهم في سلسلة وعادة ما يتم تصنيفها على أنها شائعة أو مفضلة.

وعادة ما يحصل الموظفون على أسهم عادية، تختلف عن الأسهم المفضلة في أنها لا تحمل أي تفضيلات، والتي هي إضافات على الامتيازات التي تصاحب الأسهم. سأذهب أكثر إلى ذلك في وقت لاحق، ولكن هذا يعني في الأساس يفضل المساهمين الحصول على أموال أولا.

يتم توزيع حقوق الملكية على الموظفين من "مجموعة الخيارات"، وهي مبلغ محدد من حقوق المساهمين يمكن توزيعه على الموظفين. ليس هناك قاعدة صعبة وسريعة لكيفية كبيرة أو صغيرة تجمع الخيار قد يكون، ولكن هناك بعض الأرقام المشتركة.

على سبيل المثال، قال الرئيس التنفيذي لشركة لونشتن تشارلي بروك أنه ينصح عادة المؤسسين بتوفير الحد الأدنى من الأسهم 10٪ إلى التجمع، لأنه يعطي تخصيص ما يكفي لجذب الناس الجودة. ومع ذلك، قال 15٪ الخيار برك تعطي المرونة اللازمة لجعل التوظيف الرئيسي القوي لأنه يعطي مؤسسي المزيد من الأسهم لتقديم الموظفين المحتملين.

وقال جيف ريتشاردز من شركة غف كابيتال: "إن الأسهم المفضلة عادة ما تذهب للمستثمرين، حيث أن لديها حقوقا معينة تأتي معها. على سبيل المثال، قد تمنح هذه الحقوق أو "التفضيلات" مقعد مجلس الإدارة للمساهم، وحقوق التصويت لقرارات الشركات الكبرى، أو تفضيل التصفية.

تفضيل التصفية هو ضمان العائد على الاستثمار إلى مضاعف معين من المبلغ المستثمر. في معظم الأحيان، قال ريتشاردز، سترى تفضيل تصفية 1X - وهو ما يعني أنه في حالة التصفية، كما لو بيعت الشركة، يتم دفع هؤلاء المساهمين مرة أخرى على الأقل نفس المبلغ الذي استثمره.

وهذا يمكن أن يفسر مشاكل للموظفين إذا لم تصل الشركة إلى قيمتها المحتملة المتوقعة، لأن المؤسسين لا يزالون ملزمين بسداد تفضيل التصفية إلى المساهمين المفضلين.

في حالة الاكتتاب العام، يتم تسوية مستوى اللعب، إلى حد ما.

وقال ريتشاردز "اذا اصبحت الشركة علنية، فان جميع الاسهم تحولت الى شائعة".

2. كيف يعمل الإنصاف.

على الرغم من أن هناك مجموعة متنوعة من الطرق للحصول على الإنصاف كموظف بدء التشغيل، والطريقة الأكثر شيوعا هي من خلال خيارات الأسهم. خيار الأسهم هو ضمان للموظف أن يكون قادرا على شراء كمية محددة من الأسهم بسعر محدد بغض النظر عن الزيادات المستقبلية في القيمة. ويشار إلى السعر الذي يتم فيه عرض الأسهم باسم "سعر الإضراب"، وعند شراء الأسهم بهذا السعر، فإنك "تمارس" خياراتك.

ممارسة خيارات الأسهم هي معاملة شائعة إلى حد ما، ولكن شريك Y كومبيناتور آرون هاريس قال إن هناك بعض القواعد الإضافية بين الشركات الناشئة التي يمكن أن تقدم مشاكل.

وقال هاريس "هناك قاعدة مفادها أنه إذا تركت شركة تنتهي خياراتك في 30 أو 60 يوما إذا لم تتمكن من شرائها في الوقت المناسب وهناك".

وفي حين أن هناك حججا تؤيد هذه القاعدة، قال هاريس إنه يعاقب الموظفين الأصغر سنا الذين ليس لديهم رأس المال لممارسة الخيارات والتعامل مع ضربة الضرائب في ذلك الوقت.

وقال ريتشاردز خارج خيارات الأسهم أن الاتجاه المتزايد هو إصدار وحدات الأسهم المقيدة (رسو). وعادة ما تمنح وحدات الأسهم هذه مباشرة للموظف دون الحاجة إلى شراء. ولكنها تحمل آثارا ضريبية مختلفة، وسأتناولها فيما بعد.

تختلف الأسهم في الشركة الناشئة عن الأسهم في شركة عامة لأنها ليست "مكتملة".

وقال مارك غرافانيني، رئيس "إن إنهاء حقوق الملكية يعني أن حقوق الملكية الخاصة بك ليست مملوكة مباشرة من قبلك، ولكن بدلا من ذلك" سترات "أو تصبح مملوكة 100٪ من قبلك مع مرور الوقت، وحق الشركة في إعادة شرائها مع مرور الوقت" قانون غرافاجنيني.

سترى هذا غالبا ما يشار إليها في بعض الأحيان على أنها جدول الاستحقاق. على سبيل المثال، إذا تم منحك 1،000 سهم في فترة استحقاق لمدة أربع سنوات، سوف تتلقى 250 سهم في نهاية كل من السنوات الأربع حتى يتم استحقاقها بالكامل. وقال ريتشاردز ان فترة الاستحقاق لمدة اربع سنوات هي معيار جميل جدا.

بالإضافة إلى جدول الاستحقاق، عليك أيضا أن تتعامل مع منحدر، أو وقت الاختبار قبل بدء الاستحقاق. الجرف التقليدي هو من ستة أشهر إلى سنة واحدة. فإنك لن تحصل على أي أسهم قبل أن تصل إلى الهاوية، ولكن كل من الأسهم لهذا الوقت سوف تستفيد عندما كنت لا تصل إلى الهاوية.

على سبيل المثال، إذا كان لديك جرف لمدة ستة أشهر، فلن تحصل على أي حقوق ملكية في الأشهر الستة الأولى من عملك، ولكن على مدى ستة أشهر، سيكون لديك ستة أشهر تستحق من جدول الاستحقاق الخاص بك. بعد ذلك، سوف تستمر أسهمك في الحصول على سترة شهريا.

يتم تنفيذ جدول الاستحقاق والجرف للحفاظ على المواهب من مغادرة الشركة في وقت قريب جدا.

3. حقوق الملكية والضرائب.

عندما يتم منحك حقوق الملكية من خلال شركة ناشئة، قد تكون خاضعة للضريبة. وقال غرافانيني إن نوع الأسهم التي تتلقاها، وما إذا كنت قد دفعت مقابل ذلك أم لا.

"على سبيل المثال، خيار الأسهم الممنوحة للموظف مع سعر الإضراب مساوية للقيمة السوقية العادلة ليست خاضعة للضريبة للموظف"، وقال غرافانيني. "ومع ذلك، فإن منحة الأسهم الفعلية هي خاضعة للضريبة الموظف إذا كان الموظف لا يشتريها من الشركة."

تعرف خيارات الأسهم القياسية بخيارات الأسهم الحافزة (إيسوس) من قبل مصلحة الضرائب الأمريكية. وقال بروك إن إسو لا تنشئ حدثا خاضع للضريبة حتى يتم بيعها. لذلك، عند ممارسة إسو يتم الإبلاغ عن أي دخل. ولكن، عندما تبيعه بعد ممارسته، يتم فرض ضريبة عليه كأرباح رأسمالية طويلة الأجل. لذا، ضع ذلك في الاعتبار إذا كنت تفكر في البيع.

في حالة نادرة أن لديك خيارات الأسهم غير المؤهلة (نسو أو نسو)، وقال بروك، يتم فرض الضرائب على ذلك في وقت التمرين وفي الوقت الذي تبيع لهم.

4. ما الأسهم الخاصة بك يستحق.

من الصعب جدا تحديد قيمة الدولار الحقيقية لحقوق الملكية. وعادة ما يكون هناك نطاق وأنها تعتمد على فرص الخروج الشركة تسعى.

مفهوم القيمة هو أكثر تعقيدا من القضايا القانونية والموارد البشرية المحتملة التي تنشأ حول محادثة قيمة الأسهم التي يمكن أن يكون مؤسسي مع موظفيها. وقال ريتشاردز ان معظم المستشارين سوف ينصح مؤسس أن نكون حذرين جدا حول وجود تلك المحادثة.

وقال ريتشاردز "انهم لا يريدون ان يدلوا على ان هناك قيمة جوهرية لخيارات الاسهم هذه عندما لا تكون هناك". "أنت تحصل على خيار في شركة خاصة - لا يمكنك بيع هذا المخزون".

ومع ذلك، سيحاول معظم المؤسسين أن يكونوا شفافين قدر الإمكان حول ما تحصل عليه. مجرد فهم أنها قد لا تكون قادرة على الكشف عن كل التفاصيل.

في نهاية اليوم، هو قرار الاستثمار والراتب النقدي لا يصطف دائما على قدم المساواة ضد الإنصاف، لذلك متروك لكم لتحديد ما هي المخاطر التي كنت على استعداد لاتخاذ. تذكر فقط، إذا لم يتم الحصول على بدء التشغيل أو لا يذهب الجمهور، قد تكون أسهمك لا يستحق شيئا.

وقال غرافانيني: "في النهاية، قد يكونون أفضل بكثير من اختيار دفع أعلى من العدالة في هذه الحالة". "من ناحية أخرى، قد يكون بدء التشغيل الخاص بك فقط الذي يضرب كبيرة، وربما يكون أفضل استثمار حياتك."

5. ابحث عن الأعلام الحمراء.

لأن حزم تعويض الأسهم تختلف عن كل شركة في كل مرحلة على حدة، فإنه يمكن أن يكون تحديا لفحص الصفقة. ولكن، هناك بعض العلامات الحمراء التي يمكن البحث عنها.

وقال ريتشاردز "ان العلم الاحمر الاساسى سيكون هناك اى شيء ليس معياريا". على سبيل المثال، هل لدى الشركة ست سنوات من الاستحقاق مع جرف لمدة عامين؟ قد يخلق ذلك مشكلة.

وهناك علم أحمر آخر يمكن أن يكون مقدار الأسهم التي يتم تقديمها. إذا كنت موظفا مبكرا جدا، والعرض الافتتاحي هو خمس نقاط أساس (0.05٪)، قال هاريس أنه يمكن أن يكون مؤشرا على حالة سيئة. أو، إذا كانت ممارسة المنح تختلف بشكل عشوائي من الموظف إلى الموظف.

وقال هاريس إن العلم الأحمر في نهاية المطاف هو "إذا كان الشخص الذي يجعلك العرض غير راغب في الجلوس وشرح لك ما يعنيه".

نضع في اعتبارنا أن مؤسس، وخاصة إذا كان له أو لها أول بدء التشغيل، قد لا يكون كل الأجوبة، لذلك تكون على استعداد للعمل من خلال ذلك معهم. أيضا، قال هاريس، تعرف أن لديك الحق في التفاوض حتى لو كان أول عملك خارج المدرسة.

إجراء البحوث الخاصة بك. التحدث مع أصدقائك في شركات مرحلة مماثلة ومقارنة العرض لديهم مع ما لديك على الطاولة.

وقال هاريس "تأكد، بغض النظر عن ما هو عليه، كنت أشعر كما لو كان عادلا، [و] أن يتم تعويضك إلى حد ما".

مواضيع ذات صلة.

حول كونر فورست.

كونر فورست هو محرر كبير ل تكريبوبليك. انه يغطي تكنولوجيا المشاريع ومهتمة في التقارب بين التكنولوجيا والثقافة.

إفشاء.

كونر فورست ليس لديه ما يكشف. وهو لا يملك استثمارات في شركات التكنولوجيا التي يغطيها.

كونر فورست هو محرر كبير ل تكريبوبليك. انه يغطي تكنولوجيا المشاريع ومهتمة في التقارب بين التكنولوجيا والثقافة.

تاريخ المناقشة.

اختيارات المحررين.

النشرات الإخبارية المجانية، في البريد الوارد الخاص بك.

أخبار التكنولوجيا يمكنك استخدامها.

نحن نقدم كبار رجال الأعمال أخبار التكنولوجيا عن الشركات، والناس، والمنتجات ثورة الكوكب.

أفضل من الأسبوع.

يسلط المحررون الضوء على مقالات تيكريبوبليك، وصالات العرض، ومقاطع الفيديو التي لا يمكن أن تفوتها على الإطلاق حتى تبقى على أحدث أخبار تكنولوجيا المعلومات، والابتكارات، والنصائح.